起航1992 第1225章 問題很嚴重
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張起航匆匆趕到唐長浩的辦公室的時候，有些驚訝的發現除了唐長浩之外，宋悅華同志竟然也在。
看到張起航略顯驚訝的表情，唐長浩同志沒有說什么，直接問道：“小張，悅華同志說你認為美利堅將會出現一場由房地產問題引發的大規模經濟危機？”
原來是為了這個事情……
張起航明白為什么唐長浩這么著急的喊自己過來了，在當前這個經濟高度全球化的時代，如果當真會出現一場由美利堅房地產市場開始的大規模經濟危機，華夏怎么可能不受到影響？而魯省作為一個外貿經濟十分發達的沿海省份，也必然會受到不小的沖擊，不管是為了有效應對經濟危機的沖擊還是保證省內經濟的發展，都注定了唐長浩必須高度關注這件事，而在這之前，唐長浩必須親耳聽張起航闡述，仔細分析他說的對不對、有沒有道理，畢竟，一旦他做出了決定，受影響的可是全省數千萬老百姓。
他沉靜的說道：“領導，我解釋一下，不是房地產問題引發的大規模經濟危機，我的觀點是這是一場從美利堅的次級房貸市場引發的、最終對全球經濟造成巨大沖擊的經濟危機，這場經濟危機的沖擊力以及對全球經濟的影響都將會是史無前例的，”說完，他認真的道：“就算咱們華夏也會受到不小的沖擊。”
聽到張起航這話，唐長浩的表情也隨之認真起來，他看了宋悅華同志一眼，緩緩的對張起航說道：“你認為這個危機的影響有多大？唔……跟97年的那場亞洲金融危機相比呢？”
“在我看來，這次的危機，要比當年的那場亞洲金融危機對咱們的沖擊還要大的多，”張起航的表情很嚴肅：“如果要做個類比的話，我認為大致上不低于70年代那場石油危機對全世界的影響。”
張起航竟然認為美利堅這場經濟危機的嚴重程度不但要超過當年的亞洲金融危機，甚至甚至嚴重程度能夠與70年代的那場石油危機相提并論？
唐長浩和宋悅華同志的眉頭同時皺緊了。
兩人對于70年代的那場石油危機并沒有什么切身的感受，畢竟當時的兩人還年輕，并且當時的華夏還處于被歐美發達國家封鎖的狀況，那場石油危機自然是對華夏造成了沖擊，但當時華夏的年輕人而言，他們還真沒什么感覺。
唐長浩和宋悅華也是后來逐步走上了領導崗位，才逐步明白了當年的那場石油危機對于全世界的沖擊和影響有多大——整個歐美的經濟陷入了長達10年的低密。
而相對于70年代的那場石油危機，兩人對于當年的那場亞洲金融危機的認識和見解更深刻一些，畢竟就是發生在華夏身邊的事，看著港島、南韓、俄羅斯、菲律賓、馬來西亞等國家在那場席卷了大半個亞洲的經濟危機當中的慘重損失，哪一個領導干部的心中不是對經濟危機高度警惕？
而現在，張起航竟然說一個更大的經濟危機出現了……
吸了一口氣，唐長浩的表情格外嚴肅：“小張，說說你的判斷依據。”
宋悅華也是抿著嘴唇，表情同樣的嚴肅。
由不得兩人高度重視、慎重對待啊，如果沒有張起航此前預測房利美和房地美這兩大美利堅抵押貸款金融公司在上半年會出現大虧損在前也就罷了，還能勉為其難的說張起航在瞎猜，可有了這個猜測在前，張起航再說話，那就不是一般的有分量了。
“好的，兩位領導，我從頭開始說？”
見唐長浩和宋悅華點頭，張起航這才說道：“首先要從房貸說起，房貸這個東西很簡單，現在已經成了老百姓購房的第一選擇，我就不多解釋了，重點說一下次級房貸。
從80年代末開始，美利堅經濟迎來了一波騰飛，美利堅的房價也一直都在上漲，在這種情況下，很多人都想要投資房地產、通過房地產的增值來賺錢，這其中就有相當數量的那些個人信用不太好的人——您也知道，美利堅人沒有儲蓄的習慣，習慣了寅吃卯糧、今天花明天的錢，同時在日常的生活和消費當中更習慣于刷信用卡來積攢個人信用，但這種寅吃卯糧、今天花明天的錢的做法也導致了一旦遭遇了離婚、失業等情況，很容易導致個人因為失去了薪水來源導致無法按期償還貸款，進而導致個人破產，由此也導致美利堅社會上出現了相當數量的個人信用不太好的人。”
“嗯。”
唐長浩和宋悅華一起應了一聲，對此表示理解。
張起航接著解釋道：“這些個人信用不太好的人，通常都是低收入者、收入不穩定乃至壓根就沒有收入的人，他們的還債能力比較低，個人信用評級也不高，在美利堅的個人信用評價體系中被定義為次級信用貸款者。
前面我說了，美利堅的經濟經歷了10多年的繁榮，房產也一路增值，是個人投資的絕佳渠道，導致除了常規的優質客戶的個人住房抵押貸款之外，銀行還推出了專門針對這些次級信用貸款者的次級住房抵押貸款。
銀行是知道和了解這些次級信用貸款者的個人信用情況的，所以雖然是針對這個群體推出了次級住房抵押貸款，但利息比常規的個人住房抵押貸款要高不少……”
“等一下，”宋悅華忽然打斷張起航的話，說道：“小張，既然你說這些人都是一些低收入、收入不穩定乃至沒有收入的低個人信用群體，那美利堅的銀行為什么還會給他們提供貸款？銀行就不怕借給他們的錢收不回來？
按照正常的邏輯，把錢借給這樣的一個群體，風險比借給信用好的群體的風險要大的太多了，他們很容易就斷貸啊，這不就成了銀行的壞賬了么？”
唐長浩微微頷首，眼中有所期待，顯然，他對這個問題也很好奇。
“銀行還真不怕，原因有兩個，”張起航笑著道：“第一個，剛剛我說了，最近十多年來，美利堅的房價一直在上漲，很多美國人愿意去投資房地產，美利堅的房地產行業一片繁榮，而對于銀行來說，哪怕是把錢借給了這些次級信用貸款者，雖然風險是大了點，但利息高啊，最重要的是，房價整體是在不斷上漲的，哪怕最終這些次級信用貸款者沒有錢、還不上貸款了，銀行也能把房子收回來再賣掉，這么一來，銀行不但能夠把之前翻出去的貸款收回來，甚至可以接著房價的上漲賺上一筆。
所以美利堅的那些銀行在經過風險評估后，認為只要風險在可控制的范圍之內，就不會沒有什么問題，收益沖抵部分虧損之后，整體來說還是賺的，而且賺的還不少，更何況那些次級信用貸款者此前多多少少也能還幾期乃至幾年的貸款，銀行賺了不少高額利息不說，這段時間內房產還會進一步增值。所以總的來說，銀行只賺不虧。”
聽張起航說到這，宋悅華也理解了這其中的邏輯，一邊點頭一邊忍不住感慨道：“這就是老話說的，買的沒有賣的精啊。”
唐長浩也是跟著點頭，同時接著問道：“你剛剛說銀行不怕的原因有兩個，那第二個原因是什么？”
“這第二個原因，就是抵押支持證券，簡稱mbs……”
宋悅華到底是主持和領導魯省經濟工作的，聽張起航聽到了mbs，他頓時一拍腦門：“原來是這個！我怎么沒想到呢？”
說完，看到唐長浩臉上疑惑的目光，宋悅華主動給唐長浩解釋道：“這個抵押支持證券是美利堅一個叫劉易斯的經濟學家在60年代的時候發明的。
簡單來說，抵押支持證券就是銀行把將客戶的貸款打包變成證券資產包，用低于按揭利率但高于本金的價格在股市、基金等其他金融渠道賣出去，這么一來，以后那些購房者所償還的本金和聯息就都歸債券持有者所有，等于是債券認購者間接的把錢借給了購房者，而銀行則從之前出錢的一方變成了一個二道販子，或者說是掮客，他們將有錢人的錢借給購房者買房、自己身快速回籠資金的同時，還將還款風險轉嫁給了債券資產包的持有者，甚至還從中吃了一波利差，里里外外賺了好幾波。
最妙的是這個游戲還能一直玩下去，等新的住房抵押貸款批下來之后，銀行就可以通過再次打包mbs銷售來回籠資金，然后再貸款，以此周而復始……”
說到這，宋悅華望著張起航，興奮的說道：“個人住房抵押貸款可是mbs里面最優質的資產，即便是次級抵押貸款也是相對比較優質的資產，以美利堅那些銀行家那眼珠子見不得錢的貪婪，他們肯定也把次級抵押貸款打包成資產包賣出去了吧？”
張起航笑著點頭：“就是這樣。”
唐長浩一直在思索張起航和宋悅華的話，此刻，他卻是皺起了眉頭：“我不是很懂經濟，但我怎么總覺得有什么地方不對勁？”
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